股息政策 - 联合包裹服务公司(UPS)在2月将季度现金股息从每股1.63美元提高至1.64美元(年化从6.52美元增至6.56美元)[3] - Expeditors国际公司(EXPD)在5月将季度半年度现金股息从每股73美分提高5.5%至77美分 公司派息率为25% 五年股息增长率为8.4%[3] 股息可持续性 - UPS的高股息支付率对其长期维持股息支付能力提出疑问 自由现金流从2022年90亿美元的高点持续下降[4][5] - 2024年底UPS自由现金流63亿美元仅略高于54亿美元的股息支付 2025年预计股息支付约55亿美元[6] - EXPD较低的股息支付率表明其长期维持股息支付的能力不存在担忧[6] 股价表现 - EXPD在2025年迄今实现8.3%的涨幅 受益于强劲的货运量和成本控制措施[8][10] - UPS股价在2025年迄今出现两位数跌幅 主要因收入疲软和地缘政治不确定性及高通胀影响消费者信心[8][12] 业务基本面 - EXPD受惠于航空货运吨位同比增长7%和海运集装箱量增长7% 以及电子商务和科技行业增长[13] - UPS因包裹运输量下降而面临需求疲弱局面[12] 财务预估 - EXPD的2025年销售预估同比增长0.3% 2026年预估同比下降0.8% 2025年EPS预估同比下降4% 2026年预估同比增长1.8%[14] - UPS的2025年销售预估同比下降3.9% 2026年预估同比增长0.6% 2025年EPS预估同比下降14.4% 2026年预估同比增长13.4%[15] - EXPD的盈利预估在过去60天内保持稳定 而UPS的2025年和2026年EPS预估呈下降趋势[15] 估值比较 - EXPD远期销售倍数为1.54倍 价值评级为D级[17] - UPS远期销售倍数为0.84倍 价值评级为B级[17] - EXPD的较高估值表明投资者愿意为该运输行业关键参与者支付溢价[18]