核心观点 - 公司Q2 2025业绩显示多项关键运营指标改善，主要得益于持续的优化计划 [1][3] - 发现三条新矿脉（Tres Amigos和La Mochomera矿区的Victoria、Alexa和532矿脉），可能成为额外高品位矿石来源 [3][10][18] - 尽管净利润受一季度黄金含量结算调整影响，但剔除该因素后净收入显著增长 [3] - 2025年黄金产量指引从27,000-30,000盎司下调至25,000盎司，因运营优化导致临时性停产增加 [22] 财务表现 - 收入达1590万美元，同比Q2 2024增长43%（1110万美元），环比增长16%（1370万美元） [6] - 净运营收入270万美元，同比扭亏（Q2 2024亏损290万美元），环比增长50%（180万美元） [6] - 净利润50万美元，同比扭亏（Q2 2024亏损290万美元），环比下降17%（60万美元） [6] - 黄金产量5,701盎司，同比下降18%（Q2 2024为6,994盎司），环比基本持平（5,781盎司） [6] - 黄金销量5,712盎司，同比增7%（Q2 2024为5,341盎司），环比增2%（5,609盎司） [6] 运营数据 - 矿石开采量74,002吨，同比增11%（66,775吨） [7] - 日开采率813吨/天，同比提升11%（734吨/天） [7] - 选矿处理量66,834吨，与Q2 2024持平（66,775吨） [7] - 黄金平均品位3.63克/吨，低于Q2 2024的3.91克/吨 [7] - 黄金回收率74.64%，略高于Q2 2024的74.31% [7] 矿区开发进展 - 地下开发进度达1,268米/月（Q2 2024为383米/月），新增20个生产采场 [10] - Tres Amigos矿区发现Victoria和Alexa矿脉，已开采1万吨高品位矿石 [14][15] - La Mochomera矿区发现532矿脉，高品位潜力正在评估 [18] - San Pablo Viejo/Sur矿区仍是2025-2026年主要产量来源，500米南延段存在"Bonanza"式高品位矿化潜力 [17] 技术报告与资源量 - 首次公布SJG矿区符合S-K 1300标准的储量报告：探明+控制储量160.7万吨（4.91克/吨），含25.3万盎司黄金 [19][20] - 推断资源量28.6万吨（6.74克/吨）和9.7万吨（4.37克/吨） [20] - 项目税后净现值8440万美元（金价2500美元/盎司假设下），若金价升至3000美元/盎司可达1.333亿美元 [28] 未来计划 - Q3 2025将完成重力选矿电路安装（新增3台Falcon离心机），提升自由金回收率 [24] - 尾矿库三期已投用，四期建设规划中，正评估第三处尾矿设施选址 [25] - 优化重点包括提升磨机处理量（新增100湿吨/日产能）、回收率和通风系统（La Mochomera竖井计划） [13][23]