散户投资者参与情况 - 券商营业部客户数量较前两个月增加约20%，业务咨询量增加约30%，但新入市客户增长相对温和，未出现集中涌入迹象 [1] - 线上导流渠道如支付宝未见明显开户放量，80后及90后为主力群体，95后群体开户意愿需待市场继续上涨及短视频平台话题催化才可能显著提升 [2] - 7月上交所A股新增开户196万，基本与4月持平，低于2月及3月，场外居民资金尚未集中涌入 [3] - 中小投资者资金流上周净流入1134亿元，但较一季度周均1312亿元有较大差距，保证金余额增速19.4%处于历史分位水平较低位置，显示参与力度有限 [3] - 主动偏股基金新发行规模持续处于历史低位，被动指数基金面临资金流出，个人投资者参与度不及去年9·24行情及2015和2020年水平 [4] - 2025年前七个月月均新增开户208万户，峰值307万户，较2015年月均334万及单月720万峰值更显温和，主因投资者基数庞大及政策规范化 [4] 机构投资者驱动力量 - 机构开户扩张幅度明显高于个人，私募入市尤为活跃，游资及两融客等敏锐资金是驱动市场上行突破的重要原因 [1] - 机构新增开户数持续攀升至历史高位，基本恢复2021年高位水平，机构开户数与权益基金新发规模呈正相关，正反馈机制或形成新一轮机构牛 [5] - 高净值投资者包括私募、杠杆资金和游资积极入市，私募备案规模和存续规模显著增加，杠杆资金日均流入55亿元，游资龙虎榜交易活跃度净流入额仅次于2015年 [5] - 游资活跃度创年内新高，8月上半月龙虎榜上榜营业部日均成交金额达308亿元，私募发行端扩容显著，量化产品备案总数2448只占全市场私募证券产品45%，收益均值约16.3% [6] - 私募股票多头平均仓位61.1%，较去年年末提升5.3个百分点，预计二季度私募资金净流入接近2000亿元 [6] 外资流入动态 - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票，多头驱动与做空回补比例约9:1，中国成为8月以来Prime业务净买入最多市场 [7] - 韩国投资者对中国股票累计交易额达55.14亿美元，超去年全年水平，净买入集中于新能源车、互联网、人工智能及半导体龙头企业，7月净流入中国股票型基金约4021亿韩元（约20.8亿元人民币） [7] - 外资关注度提升但投资多元化尚未充分体现，5-6月净增持境内股票和基金188亿美元，弱美元趋势下全球流动性外溢或推动新兴市场资产走强 [8]