公司业绩与股价表现 - 公司销售额自2022年以来停滞不前 股价较2021年峰值下跌60% [2] - 前任CEO十一年任期内累计股票回报率76% 年化约5% 显著低于沃尔玛313%和标普500指数231%的同期回报 [2] - 美国银行证券分析师将公司评级从持有下调至卖出 预测股价还将下跌10-15% [16] 治理结构问题 - 董事会缺乏技术委员会 代理文件中仅9次提及"网络安全" 仅1次提及"人工智能" [4] - 11名独立董事中仅2人具备数字工具/数据分析资质 平均年龄超过66岁 [4][6] - 自2022年以来未新增董事 董事年度报酬超过30万美元 [6][7] 人工智能战略缺失 - 公司在科技投资和部署方面滞后 缺乏清晰的AI战略表述和执行计划 [8] - 竞争对手沃尔玛通过高管招聘和战略投入已成为AI领域领导者 Five Below等新兴企业也通过AI获得市场份额 [9] - 公司需要利用AI解决价值链痛点 建立明确的投资主题和业务愿景 [10] 沟通透明度问题 - 公司与Ulta Beauty终止合作的声明被质疑缺乏真实性 实际存在库存收缩、空间利用不足和资金流失问题 [13] - 分析师指出合作终止将对面临销售下降和客流量短缺的公司造成痛苦打击 [14] - 新任CEO需要通过内部沟通和财报电话会议选择清晰度而非程式化表述 [15] 运营成本挑战 - 公司进口敞口导致成本压力 估计50%的商品销售成本来自进口 高于沃尔玛33%的比例 [16] - 价格涨幅可能达到沃尔玛4%-5%预估的两倍以上 [16] - 数字广告和第三方市场业务规模有限 难以与亚马逊和沃尔玛竞争 [16]