美联储7月会议纪要及市场反应 - 美联储7月会议维持联邦基金利率目标区间在4.25%—4.5%不变[2] - 会议纪要显示委员们一致认为上半年经济活动增长放缓 通胀略高且经济前景不确定性较高[2] - 副主席鲍曼和理事沃勒投票反对维持利率不变 支持降息25个基点 为30多年来首次出现多位理事同时反对利率决议的情况[3] - 根据CME"美联储观察"数据 美联储9月维持利率不变概率为18.1% 降息25个基点概率为81.9%[4] - 长江证券研报认为市场较充分定价9月降息预期 美国财政部长贝森特建议考虑降息50个基点以应对经济下行风险[4] 钨价上涨及供需分析 - 8月20日65%钨精矿价格报21.7万元/吨 较年初上涨51.75%[5] - 88.5%仲钨酸铵报31.15万元/吨 较年初上涨47.98% 钨粉价格报482.5元/公斤 较年初上涨53.91%[5] - 江钨控股集团8月下半月黑钨精矿指导价21.3万元/标吨 较上半月上调1.9万元/标吨 涨幅9.79% 月涨幅17.03%[7] - 自然资源部下达2025年第一批钨矿开采总量控制指标58000吨 较2024年第一批减少4000吨 降幅6.45%[7] - 江西省和云南省开采量分别缩减2370吨和400吨 导致市场流通量锐减[7] - 光伏钨丝渗透率从2024年20%升至2025年40% 预计全球需求超4500吨[7] - 锂电池正极添加钨提升能量密度 2025年消费量同比增22%达1500吨[7] 钨产业链公司表现 - A股钨产业链10只个股8月以来平均涨幅10.1%[9] - 洛阳钼业累计涨幅22.48% 中钨高新涨幅18.99% 翔鹭钨业涨幅17.41%[9] - 盛屯矿业滚动市盈率12.41倍 为行业最低 其自有矿山银鑫矿业保有钨金属量3.22万吨[10][11] - 已披露半年报的8家公司中 四分之三业绩报喜[11] - 翔鹭钨业上半年归母净利润1838.36万元 因硬质合金订单增加和光伏钨丝产能释放[11] - 洛阳钼业预计上半年归母净利润82亿元至91亿元 同比增长51.37%至67.98%[11] - 洛阳钼业2024年钨产量8288吨 销量8132吨 同比分别增长3.92%和3.32%[11]