公司财务表现 - 2025年上半年净利润123.6亿元人民币，同比增长35% [1] - 毛利润构成中铝合金占63%、氧化铝占29%、铝制品占9% [1] - 2025财年股息支付率假设为65%，对应股息收益率8% [1] 资本运作计划 - 计划回购不低于30亿港元公司股份 [1] - 西芒杜项目预计2025年底投产 [1] 行业价格预测 - 2025-2026财年铝价预测为20500元人民币/吨，长期价格20000元人民币/吨 [1] - 中国铝企利润将达到3000-4000元/吨，显著高于历史均值1000-2000元/吨 [1] 估值与竞争优势 - 中国铝企相对全球同业存在约5%成本优势 [1] - 行业应获得10倍市盈率估值，主要基于低周期性、强劲现金流和高股息收益率 [1] - 公司当前市盈率仅8倍，低于行业估值水平 [1]