财务表现 - 上半年销售同比升0.8% 息税前利润同比升11.3% 略胜市场预期 [1] - 啤酒业务除利息税项折旧及摊销前利润率扩张3.4个百分点 [1] - 预计全年销售升1.1% 经调整息税前利润升11% 纯利升26% [1] 增长预期 - 2025至2027年复合年增长率预计达销售3.5% 息税前利润12% 纯利6% [1] - 未来五年持续致力于啤酒高端化和利润率提升 [1] 股东回报 - 今年每股派息同比升26%至0.96元人民币 收益率达3.7% [1] - 未来可能逐步提高派息率至60% [1] 投资评级 - 目标价由40港元上调至41港元 维持增持评级 [1]