智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，原奶价格延续回落，25H2资金压力下存栏有望加速去化;牛 肉及活牛价格低位反转，有望受益于供给去化与进口冲击影响减弱。肉奶周期共振下牧业企业盈利弹性 较强。建议增持牧业龙头优然牧业(09858)、现代牧业(01117)，关注中国圣牧(01432)、澳亚集团 (02425)。 国泰海通主要观点如下： 原奶价格延续回落，25H2有望供需平衡 8-9月青贮采购季牧场收储资金压力较大，社会存栏有望加速去化。25H2受益于供给端热应激下减产与 前期后备牛去化效果显现，需求旺季下行业有望进入供需平衡通道。该行认为受益于前期集中扩产影响 消退、泌乳牛补栏减少与需求回暖，26年奶价上行确定性较强。政策落地进一步提振奶业需求。25年7 月生育补贴政策正式落地，该行认为有望提振乳制品消费需求;新版灭菌乳国家标准9月即将落地，UHT 奶不可再使用复原乳作为原材料，进口大包粉影响进一步减弱，国内原奶需求有望提振。 肉牛价格低位反转，25年进入上行周期 近年来牛肉价格历经三轮周期：1)2010-17年：人均可支配收入提升推动高档牛肉需求增长，供不应求 下牛肉价格快速上涨;2)2018-22年，非 ...