美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔可能在杰克逊霍尔会议上强调对后续FOMC会议保持最大灵活性 政策路径取决于通胀和劳动力市场数据 [1] - 若通胀大幅上行或劳动力市场强劲回暖 9月会议维持利率不变可能性较大 若8月就业增长降至每月5万人以下且失业率上升 可能出现50个基点鸽派降息 [1] - PGIM预计美联储到明年累计降息100个基点 比当前市场预期低约50个基点 [2] - 美国CPI和PPI数据显示通胀依然顽固维持在3%以上 CPI中高于4%的构成部分数量与低于2%部分相当 为2021-2022年通胀高峰以来首次出现 [2] 日本央行政策动向 - 近三分之二经济学家预测日本央行将在今年晚些时候再次上调关键利率至少25个基点 [3] - 70%分析师认为美国就业市场疲软不会延缓日本央行推行适度紧缩货币政策步伐 [3] - 73位经济学家中67位预测日本央行9月会议维持利率不变 63%受访者预计下一季度至少加息25个基点至0.75% [3] - 38%经济学家选择10月作为最可能加息时机 30%认为在明年1月 18%预测在今年12月 [3] 亚洲央行政策展望 - 印尼央行可能在第四季度再降息25个基点至4.75% 若新关税措施或疲弱财政拖累经济 2026年可能进一步宽松 [4] - 印尼央行将2025年增长预期上调至4.6%-5.4%区间中值以上 预计下半年增长受政府支出和重点项目支持 [4] - 印度央行10月可能再次降息25个基点 较低通胀率和关税悬而未决情况为再次降息打开大门 [4] - 印度央行本月暂停宽松周期是在不确定性加剧情况下的审慎之举 贸易风险发展将决定政策空间 [4] 投资策略建议 - 贝莱德建议机构投资者将更多资金投入对冲基金以获得更高潜在回报 推荐比2020年前多持有高达5个百分点对冲基金 [2] - 对冲基金行业已摆脱业绩不佳阶段 许多机构投资者更倾向将资金投向私募股权和私募信贷领域 [2]