美国国债市场动态 - 美国国债市场规模达36万亿美元 但存在信用风险导致投资者要求更高收益率补偿[3][4] - 10年期国债收益率目前为4.3% 在自由市场环境下可能达到5%或更高[5] - 财政部通过发行短期债务(占比从15%升至80%)控制长期债券供应 从而抑制长期收益率[7][8] 收益率曲线调控策略 - 财政部优先发行短期债券(占比达75%-80%)而非长期债券 减少长期债券供应[7][8] - 这种"安静量化宽松"策略使长期收益率比正常水平低约0.5%[7] - 当前政策旨在为10年期收益率设置上限 控制联邦债务利息支出[9] 长期债券基金表现 - iShares 20+年国债ETF(TLT)当前收益率为4.6% 受长期债券供应限制支撑[9] - 美联储降息可能推高长期收益率 去年9月降息后10年期收益率从3.6%升至4.8%(33%涨幅)[10] - 通胀预期上升会导致长期债券收益率上涨 因长期债券对通胀更敏感[10] 增强收益ETF策略 - iShares 20+年国债BuyWrite策略ETF(TLTW)通过持有TLT并出售备兑认购期权增强收益[12] - TLTW提供12.2%的年化收益率 按月派息 相比TLT的4.6%收益率显著提升[12][13] - 该策略每月可获得最高2%的潜在升值收益 同时赚取期权溢价收入[13]