股价表现 - 过去三个月公司股价上涨30.7% 远超行业6.3%的涨幅 [1] - 显著跑赢同行企业 比亚迪同期下跌26.3% 小鹏汽车微跌0.6% [2] - 股价上涨主要受7月31日ONVO L90车型发布推动 [2] 产品交付与产能 - ONVO L90上市10天内交付超4000台 [2] - 合肥制造基地正满负荷运转以加速交付 [3] - 目标8月交付超1万台L90 若达成将创单月车型销量纪录 [3] 运营优化措施 - 第一季度推出Veeco产品线 整合三大品牌研发资源 [7] - 重组工业化集群的物流/质量/供应链职能 消除冗余岗位 [7] - 第二季度起预计显现运营效率提升成效 [7] 成本控制目标 - 计划第二季度研发支出降低15% [8] - 第四季度目标将研发费用控制在20-25亿元人民币 同比降幅20-25% [8] - 严格管控销售及行政费用 目标非公认会计准则下SG&A占比低于营收10% [8] 技术优势与基础设施 - 拥有3408座换电站及26000个充电桩 [10] - 武汉新制造基地规划年产能1000座换电站 [10] - 电池即服务(BaaS)战略构成差异化竞争优势 [10] 财务预期与估值 - 2025年第四季度有望实现盈亏平衡 [9][11] - 2025年预期营收增长48.2% 盈利增长30.5% [13] - 远期市销率0.65倍 高于行业0.45倍水平 [12] - 近7日2026年EPS预期上调5美分 近30日2025年EPS预期下调1美分 [13] 经营挑战 - ONVO品牌车辆毛利率约15% 低于NIO品牌20%的预期 [14] - 长期债务与资本比达0.76 显著高于行业0.28的水平 [16] - 现金储备从2024年12月193亿元降至2025年3月81亿元 [16]