航空股市场表现 - 中国国航跌5.31%至5.17港元 东方航空跌4.09%至3.05港元 南方航空跌3.28%至3.83港元 首都机场跌1.3%至3.04港元 [1] 7月运营数据表现 - 国内航线运力投放同比提升2.3% 环比6月提升约20.5% [1] - 整体客座率较去年同期提升约0.6个百分点 但环比6月下降1.0个百分点 [1] - 旺季运力投放环比提升明显 但同比增速较低 [1] 行业需求状况 - 7月旺季客座率增幅收窄至0.6个百分点 旺季客座率环比走低 [1] - 需求端弱于航司预期 行业需求端难言乐观 [1] - 公商务出行需求不足导致行业景气度处于底部 [2] 行业政策动向 - 中国航协发布《航空客运自律公约》 反映行业改善经营环境意愿 [2] - 《公约》虽无强制作用 但可能边际改善航司经营环境 [2] 收益管理展望 - 若行业收益管理转向追求量价平衡 航司收益水平有望获得改善 [2]