欧元区经济表现 - 欧元区综合PMI攀升至15个月新高51.1 制造业PMI以50.5突破荣枯线终结三年收缩周期 [1] - 德国制造业接近结束三年低迷期 企业通过分散生产基地和建立区域化库存网络对冲单一市场风险 [1] - 欧洲经济依赖消费品出口支撑增长 与传统产业链修复实现的温和复苏形成对比 [2] 美国经济表现 - 美国综合PMI跃升至55.4为去年12月以来最高 制造业PMI飙升至53.3创2022年5月以来新高 [2] - 美国经济正以约2.5%年化速度扩张 远超上半年1.3%的平均水平 [2] - 美国依靠《通胀削减法案》刺激本土制造 形成近岸外包虹吸效应 耐用品新增订单短期承压但半导体设备等高端制造领域持续火热 [2] 成本与通胀压力 - 美国企业投入成本指数升至62.3为三个月高点 商品与服务售价指数达到三年来最高水平 [2] - 企业大规模将关税等成本压力转嫁给消费者 未完成订单以2022年初以来最快速度累积 [2] - 消费者通胀未来数月可能持续高于美联储2%目标 当前PMI数据已接近加息区间 [2] 全球产业调整 - 全球经济正经历结构性调整后的阶段性复苏 欧美经济结构呈现鲜明对比 [1][2] - 德国汽车业将东南亚纳入生产布局 缓解对美出口依赖 [1] - 企业加速推进供应链多元化战略初见成效 通过分散生产基地有效对冲单一市场风险 [1]