核心观点 - 华润电力中期业绩表现逊于预期 纯利同比下跌16% 中期息下降22%至0.356元 派息率23% [1] - 公司股价在业绩公布后出现下挫 股息率降至4.8% 显著落后于同业华能国际电力股份的6%以上水平 [1] - 大和维持华润电力"持有"评级 但将目标价从19.5港元下调至17.5港元 同时下调2025至2027年盈利预测8%至9% [1] 财务表现 - 中期纯利同比下跌16% 中期股息同比下降22%至0.356港元 [1] - 派息率为23% 股息率降至4.8% [1] 同业比较 - 华能国际电力股份股息率超过6% 显著高于华润电力的4.8% [1] - 大和继续偏好华能国电 给予"跑赢大市"评级 [1] 评级与目标价 - 大和维持华润电力"持有"评级 [1] - 目标价从19.5港元下调至17.5港元 下调幅度约10% [1] - 2025至2027年盈利预测被下调8%至9% [1]