货币政策操作 - 人民银行于8月25日开展6000亿MLF操作 本月3000亿MLF到期 实现3000亿净投放 为连续第六个月加量续作 [1] - 8月中期流动性净投放总额达6000亿 包括3000亿买断式逆回购净投放 规模为上月2倍 系2025年2月以来最大规模净投放 [1] - 近三个月中期流动性持续净投放 5月降准释放10000亿长期流动性后 8月净投放规模显著扩大 [1] 操作动因分析 - 配合政府债券发行高峰期及信贷投放引导需求 体现货币政策与财政政策协调 推动宽信用进程并满足企业与居民融资需求 [1] - 因反内卷预期及股市走强推动中长端市场利率上行 银行体系流动性收紧 MLF操作有助于稳定预期并保持流动性充裕 [3] - 释放数量型货币政策工具持续加力信号 表明货币政策延续支持性立场 尽管上半年宏观经济运行稳中偏强 [3] 政策前景展望 - 短期内降准概率较小 因上半年经济稳中偏强且三季度外部波动需观察 央行更倾向通过MLF和逆回购工具维持流动性充裕 [3] - 下半年市场流动性预计持续稳中偏松 市场利率上行空间有限 [3]