文章核心观点 - 两家公司Innodata Inc (INOD)和Pagaya Technologies Ltd (PGY)均深度整合人工智能技术并实现显著业务增长 但分别专注于不同市场领域[2][3] - Innodata提供AI数据工程服务 Pagaya专注于金融科技领域的AI信贷基础设施平台[2][9] - 两家公司2025年第二季度财务表现突出 均上调全年业绩指引[3][12] - Pagaya在盈利能力和估值方面更具优势 而Innodata展现更高收入增长但存在客户集中风险[5][12][13][21][22] 财务表现对比 - Innodata第二季度收入同比增长79%至5840万美元 调整后EBITDA增长375%至1320万美元 净利润从盈亏平衡改善至720万美元[5] - Pagaya第二季度收入达3.26亿美元(同比增长30%) GAAP净利润1700万美元 调整后EBITDA为8600万美元(同比增长72%)[12] - Innodata毛利率从33%提升至43% Pagaya连续两个季度实现盈利[5][12] - Pagaya将2025年收入指引上调至12.5-13.25亿美元(同比增长超20%) 预计GAAP净利润5500-7500万美元[12] 业务模式特点 - Innodata专注于AI数据准备、标注和模型评估服务 主要客户为大型科技公司[5][6] - Pagaya通过AI平台连接金融机构与机构投资者 拥有145个机构资金合作伙伴[9][13] - Innodata投资140万美元发展机器人模拟数据业务 认为该市场潜力超过当前模型微调市场[7] - Pagaya推出汽车贷款和POS融资新垂直领域 当季AI驱动贷款量达26亿美元(增长14%)[12] 市场表现与估值 - Innodata市值12亿美元 远期市销率4.29倍 Pagaya市值23亿美元 远期市销率1.58倍[21][22] - 年初至今PGY股价上涨220.5% INOD股价下跌4.5% 过去三个月PGY上涨89.4% INOD上涨3.5%[18] - INOD当前股价37.74美元(52周区间13.02-71美元) PGY股价29.77美元(52周区间8.20-41.48美元)[16][17] 分析师预期 - Innodata2025年EPS预期0.71美元(同比下降20.2%) 收入预期增长42.8%[24] - Pagaya2025年EPS预期2.51美元(同比增长202.4%) 收入预期增长28.4%[27] - Innodata获得Zacks3(Hold)评级 Pagaya获得Zacks2(Buy)评级[31][32]