核心交易方案 - 东风集团宣布子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 东风集团同步完成私有化退市[1] - 交易采用岚图汽车股权加现金对价支付 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股[1] - 采用分派加合并组合模式 分派环节将岚图汽车79.67%股权按比例向全体股东分派 合并环节通过东风汽车集团（武汉）投资有限公司实现100%控制[1] 交易背景与动机 - 东风集团股份估值长期偏低 截至7月31日总市值391.2亿港币 收盘价4.74港元/股[2] - 受估值制约未开展过股本再融资 基本失去港股上市平台融资功能[2] - 岚图汽车上市预计打破港股低估值束缚 实现估值逻辑切换[3] 岚图汽车业绩表现 - 2024年全年销量8.01万辆 同比增长59.3%[2] - 2024年上半年累计销量5.62万辆[3] - 2024年前7个月累计销量达6.83万辆[3] 东风集团整体经营数据 - 2024年全年累计销量189.59万辆 同比下滑9.2%[2] - 合资品牌销量110.52万辆 同比下滑9.2% 其中东风日产63.12万辆（同比下滑12.7%） 东风本田42.82万辆（同比下滑29.2%） 神龙汽车6.83万辆（同比下滑15.0%）[2] - 自主乘用车销量43.89万辆 同比增长26.4% 其中东风乘用车21.34万辆（同比增长82.4%） 东风柳汽11.87万辆（同比下滑1.7%）[2] - 新能源汽车销量39.46万辆 同比增长13.4%[2] - 2024年上半年销量82万辆 同比下降14.7% 新能源车销售20万辆 同比增长33.0%[3] - 上半年销售收入545.33亿元 同比增长6.6% 毛利润75.99亿元 同比增长28.0% 毛利率13.9% 同比提升2.3个百分点 归母净利润0.55亿元[3] 行业参考案例 - 蔚来汽车于2022年3月10日通过介绍方式在香港交易所成功上市 印证新势力该方式在港股上市的可行性[1]