市场表现与估值 - 标普500指数2025年迄今上涨近10% 超出历史年均10%的回报水平 [3][4] - 指数市盈率从两年前的20以下升至当前25.9 接近互联网泡沫时期30的高位水平 [7] - 81%企业第二季度盈利超预期 整体盈利增长达11.8% [6] 封闭式基金对比分析 - Gabelli Equity Trust（GAB）以10.1%股息率和17.7%总回报率跑赢标普500 但现以6.6%溢价交易 [9][10] - Adams Diversified Equity Fund（ADX）持有类似资产组合但以8%折价交易 且承诺按资产净值8%支付股息 [11] - ADX近十年累计回报率达323% 显著优于GAB的176% 存在定价错配机会 [12] 投资策略导向 - 建议规避溢价资产并锁定利润 采取组合再平衡策略替代直接抛售 [8] - 强调利用封闭式基金折溢价差异 执行"买低卖高"的长期收益策略 [12][13] - 指出当前市场处于"贪婪"情绪区间 较七月"极度贪婪"水平略有降温 [4]