核心观点 - RBC Capital Management分析师Rishi Jaluria给予Palantir目标股价45美元 较当前水平需下跌约70% [1][2][14] - 公司估值存在显著高估 市销率达115倍 前瞻市盈率达241倍 [9][13] - 尽管公司业务表现强劲 但股价已透支多年增长预期 [14][15] 业务表现 - 第二季度政府业务收入增长49%至5.53亿美元 商业业务收入增长47%至4.51亿美元 [6] - 公司实现33%的净利润率 将10亿美元收入转化为可观净收益 [6] - 平台具备处理海量数据流并提供可操作洞察的能力 通过AI代理实现流程自动化 [4] 市场地位 - 作为AI实际部署领域的领导者 在全球政府客户群体中具有独特优势 [4][5] - 政府业务仍是投资主题的重要组成部分 同时成功扩展商业业务 [5] 估值分析 - 自2023年AI竞赛启动以来股价上涨超过2300% 但同期收入仅增长80% [8] - 相较英伟达最高不超过50倍的市销率和前瞻市盈率 Palantir估值显著偏高 [11][13] - 若应用50倍前瞻市盈率 股价应较当前水平低79% 若应用30倍市销率 则应低74% [13] 增长前景 - 公司受益于AI建设顺风 正在实现盈利性收入快速增长 [7] - 市场已充分定价所有潜在成功因素 导致当前估值水平难以持续 [15]