核心观点 - 热塑性聚氨酯弹性体（TPU）行业在传统应用领域（如鞋材、汽车）需求稳定增长，同时新兴领域（如3D打印、智能穿戴、医疗）带来新增长空间 [1][16] - 2024年中国TPU消费量达72万吨，产能150万吨，产能利用率约59.70% [1][16] - 行业竞争呈现"二超多强"格局，万华化学和华峰集团为国内领军企业，国际巨头仍主导高性能市场 [19] - 未来行业将向环保化、多功能化方向发展，生物基TPU、可降解TPU等产品研发加速 [25] 行业发展现状 - 2024年中国TPU消费量72万吨，产能150万吨，产能利用率59.70% [1][16] - 鞋材为最大消费市场，占比近30%，2023年中国鞋类需求量46.08亿双，制鞋行业市场规模5311.18亿元，同比增长7.9% [14] - 汽车行业应用包括内饰件、密封件、软管等，汽车产业发展带动需求增长 [1][16] - 新兴应用领域快速拓展：3D打印（柔韧性和可定制性）、智能穿戴（表带、柔性屏保护材料）、医疗（医用导管、伤口敷料） [1][16] 产品特性 - 按硬段分类：芳香族TPU（MDI等）、脂肪族TPU（HDI等） [3] - 按软段分类：聚酯型、聚醚型、聚己内酯型、聚碳酸酯型等 [3] - 核心优势：硬度范围广（邵氏A50-D85）、机械性能突出、耐高低温（-40°C至高温）、加工性能好（注塑/挤出等）、环保可降解、可与其他材料共混改性、透明度高、耐油耐水 [5][7] 竞争格局 - "二超"企业：万华化学（国内最大TPU生产商，MDI规模化生产，2024年营收1821亿元，聚氨酯系列收入758.4亿元占比41.65%）、华峰集团（原材料优势） [19][21] - "多强"企业：美瑞新材（专注TPU研发，2024年营收16.58亿元，聚氨酯新材料收入16.53亿元占比99.70%）、汇得科技、一诺威、道恩股份等 [19][23] - 国际巨头：巴斯夫、科思创、路博润等在高性能TPU领域占据重要地位 [19] 产业链结构 - 上游：煤、原油、苯、小分子醇、乙二酸等原料，核心包括MDI、多元醇、BDO、己二酸 [12] - 中游：TPU生产 [12] - 下游：鞋材（最大应用）、薄膜、密封材料、软管、汽车、3D打印、智能穿戴、医疗等 [1][12][16] 未来趋势 - 市场供应保持宽松，产能扩张放缓，出口量有望提升 [25] - 行业集中度提高，龙头企业优势凸显 [25] - 环保方向：生物基TPU、可降解TPU研发加速 [25] - 多功能化发展：通过纳米技术、复合材料提升阻隔性、导电性等性能，拓展包装、传感器、组织工程等领域 [25]