新兴市场资产表现预期 - 新兴市场股票指数MSCI未来12个月涨幅预计为15% 发达市场同类指数涨幅预计为10% [1] - 新兴市场股票资金流入增速快于发达市场 最大新兴市场ETF iShares Core MSCI新兴市场ETF获58亿美元资金流入 占基金总资产5.8% 先锋发达市场ETF获56亿美元流入 占持仓3.3% [3] 驱动因素分析 - 美联储宽松货币政策促进新兴市场国内贷款和消费增长 美元走软提供额外支撑 [3] - 新兴市场政策制定者采取谨慎且市场友好的财政政策 未出现巨大不可持续的财政赤字 [4] - 新兴市场股票估值低于发达市场 盈利增长前景更乐观 [4] - 新兴市场债券受益于通胀率下降和可控财政赤字 花旗通胀意外指数均值为-19 远低于2022年峰值超40 G10经济体同类指标7月为-12 [7] 区域与资产偏好 - 拉美货币尤其是巴西雷亚尔受青睐 支撑因素包括较高利差和财政状况改善 [5] - 新兴市场本币债券上涨动力持续 通胀下降和财政赤字可控形成对比优势 [7]