市场表现与指数创新高 - A股多个指数突破阶段高点创近年来新高 上证指数创近十年新高[1] - 券商股作为行情旗手吹响上攻号角 银华基金推出证券公司ETF联接基金提供场外投资工具[1] 产品结构与规模 - 银华中证全指证券公司ETF发起式联接通过投资券商ETF(159842)间接跟踪中证全指证券公司指数(399975 SZ)[1] - 券商ETF自2021年3月成立以来规模持续提升 最新规模达40 83亿元 在13只同类产品中规模排名第5[1] - 该产品是跟踪中证全指证券公司指数的ETF中管理费率最低的品种之一[1] 历史行情表现 - 2014-2015年上涨行情中证券公司指数大涨238 19% 显著超越沪深300(119 15%)和上证指数(114 23%)[1] - 2024年9月24日金融政策发布以来证券公司指数累计涨幅58 75% 超额收益明显高于沪深300(31 96%)和上证指数(35 62%)[1] 行业基本面 - 2025年上半年已披露财报的券商及券商概念股营收净利均实现正增长 同比均有不同程度提升[1] - 交易放量与指数向好提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率 驱动盈利预期上修[1] - 资本市场高质量发展下监管优化有望打开业务空间并抬升行业ROE中枢[1] - 以一流投行建设和分类评价政策为代表的供给侧改革推进 优质头部券商与特色化中小机构投资价值持续提升[1] 后市展望 - 券商板块上行空间有望进一步打开 投资者可通过券商ETF及联接基金关注板块投资价值[1]