黄金价格表现 - 沪金主力8月25日暂报779.04元/克 涨幅0.44% [1] - 当日开盘价772.60元/克 最高触及781.88元/克 最低772.12元/克 [1] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔指出就业下行风险上升 需调整政策立场 [1] - 交易员完全消化年底前降息两次预期 加大9月降息押注 [1] - 澳新银行认为鲍威尔讲话为9月降息25个基点铺平道路 [1] 经济数据影响 - 非农就业数据证伪就业市场强劲论断 显著提升9月降息预期 [1] - CPI数据低于市场预期 强化9月降息预期 [1] - 核心CPI创2月以来新高 PPI数据远超预期创2月新高 抑制9月降息50基点概率 [1] 黄金价格驱动因素 - 美联储下半年进入降息周期对黄金价格构成利好 [1] - 全球贸易摩擦缓和及全球央行持续购金支撑金价 [1] - 美国通胀数据反复及关税通胀效果不明确短期抑制金价 [1]