市场行情表现 - 8月25日集运指数（欧线）期货主力合约最高上探1379.4点，收盘报1365.5点，单日涨幅3.13% [1][2] 机构核心观点 - 国投安信期货认为集运市场大概率延续震荡下行走势，9月初报价中枢降至约$2200/FEU，OA联盟报价降至$2200-2300/FEU加剧市场压力 [2] - 华联期货指出现货运价暂未触底，EC盘面易跌难涨，SCFI综合指数环比下跌3.07%，NCFI欧线环比下跌8.83% [2] 运价与供需分析 - 9月上旬供应压力较8月底略有缓解，但运力维持高位叠加黄金周前揽收假期存货压力，运价仍可能承压下行 [2] - 美东美西航线运价跌至23年底红海冲突前水平，刷新年内新低 [2] 合约走势预测 - 10合约逐渐贴近成本线后预计获得成本支撑，后续跟随现货震荡下行 [2] - EC2510压力位参考1400点，目标位参考1200点，空头建议继续持有 [2] - 远月合约EC2512因红海复航可能性低且年底需求支撑，短期震荡区间参考1600-1800点，多单布局时间点参考9月初 [2]