核心观点 - 公司上半年营收同比下滑7.86%但亏损收窄 主要依赖费用削减与非汽车业务增长 同时公司战略重心转向人形机器人业务并取得技术突破 但商业化进程仍存不确定性 [1][2][6][12] 财务表现 - 营业收入10.32亿元 同比减少7.86% [1] - 归母净利润-2776.70万元 同比减亏8.65% 第二季度实现单季度盈利 [1] - 扣非归母净利润-3266.28万元 同比亏幅收窄34.59% [1] - 毛利率20.05% 同比提升2.81个百分点 [2] - 研发费用2582.93万元 同比削减19.55% [3][4] - 经营活动现金流量净额3027.42万元 同比大幅下降84.64% [4] 业务进展 - 新接订单11.12亿元 同比增长20.22% [2] - 非汽车业务订单4.45亿元 占比约40% 同比增长46.60% [2] - 医疗领域中标连续血糖监测传感器生产线项目 年设计产能1500万件 [2] - 与国内医疗企业合作开发胰岛素注射笔技术并获首条全自动生产线项目 [2] 人形机器人业务 - 人形机器人"贾维斯2.0"完成多模态升级 接入LLM和VLM模型 实现多语种对话与视觉抓放功能 [6] - "贾维斯轻量化1.0"已交付清华大学等高校 [6] - 研制出负载10公斤的直线关节手臂样机 推进双腿模组研发 完成四足机器人样机 [8] - 合资公司普智机器人已接超2800万元订单 三款机器人同时生产 [10] - 合资公司首条中试线设计年产能1000台 聚焦双足与轮式机器人 [9] 市场反应与行业观点 - 公司股价因合资公司消息一度跌停 后又因订单消息涨停 [9][11] - 行业认为当前订单量未达规模化程度 人形机器人技术尚未成熟 距大规模应用仍有距离 [12]