市场表现 - 美国垃圾债收益率跌至40个月新低 债券价格创近三个月最大单日涨幅 [1] - BB级高收益债收益率收于5.80% 创11个月新低 单日下降0.36个百分点 [6] - CCC级债券收益率大幅下行20个基点至10.58% 创6月中旬以来最大单日跌幅 [6] 驱动因素 - 美联储主席释放9月降息信号 市场焦点从通胀风险转向就业市场放缓 [1] - 企业盈利稳健、劳动力数据走弱及降息预期共同推动收益率下行 [3] - 降息预期降低违约风险溢价 促使资金流向高风险高收益领域 [6] 机构预测 - 摩根大通将2025年垃圾债供应预测从2250亿美元上调至3000亿美元 [6] - 杠杆贷款规模预测由6000亿美元大幅调增至9850亿美元 [6] - 基于收益率吸引力、利差收窄及宽松货币政策预期的供给放量前景 [6]