公司概况与市场地位 - Hologic专注于女性健康领域 开发和生产高端诊断产品、医学影像系统和手术产品 市值149.4亿美元 [1] - Boston Scientific专注于微创医疗设备 产品覆盖多个介入医学专业领域 市值1559亿美元 规模显著大于Hologic [1] Hologic业务表现与发展战略 - 2025财年第三季度业绩显示克服挑战并重返高增长轨道 乳腺健康部门新商业领导团队推出升级老旧机架的新策略 [3] - 诊断业务中阴道炎和Biotheranostics机会仍处于早期阶段 增长潜力巨大 第三季度美国分子诊断业务（排除新冠）同比增长7.3% [4] - Genius数字诊断系统在全球获得实验室积极反馈 解决劳动力短缺问题并支持基础设施有限地区的宫颈癌筛查 [5] - 妇科手术产品在国际市场实现两位数增长 NovaSure连续多个季度在国际市场实现两位数增长 [5] - 通过收购Endomagnetics和Gynesonics进入高增长相邻市场 [6] - 将2026财年关税影响预期从2000-2500万美元降至1000-1200万美元 [7] Boston Scientific业务表现与发展战略 - 2025年上半年业绩稳健 心血管部门表现突出 第二季度电生理业务销售额增长91% [8] - Farapulse脉冲场消融系统和WATCHMAN FLX左心耳封堵器推动电生理业务增长 AGENT药物涂层球囊在美国推出 [8] - 资本配置优先战略收购和高增长相邻领域 其次为股票回购 第二季度收购SoniVie和Intera Oncology [10] - 新兴市场（除美欧日澳新加外）实现12.1%的运营销售额同比增长 [10] - 内窥镜业务表现强劲 EXALT-D、MANTIS、AXIOS和OverStitch等核心产品增长显著 本月推出Endura减肥解决方案 [11] - 泌尿业务运营增长28% 受益于结石管理和假体泌尿业务以及Axonics收购 [12] - 将2025年关税影响预测从2亿美元降至约1亿美元 [13] 财务指标与市场表现 - Hologic股价年内下跌5.4% Boston Scientific股价年内上涨18.8% [16] - Hologic远期市销率为3.58倍 略高于其中位数3.54倍 [17] - Boston Scientific远期市销率为4.14倍 低于其中位数4.52倍 [17] - Hologic 2025财年EPS共识预期为4.23美元 同比增长3.7% 过去90天估计呈现混合趋势 [19] - Boston Scientific 2025年EPS共识预期为2.98美元 同比增长18.7% 过去90天估计呈上升趋势 [20] 创新与产品管线 - Hologic准备推出Genius AI Detection PRO人工智能助手 明年将商业推出Envision乳腺摄影平台 [3] - Panther Fusion产品线未来可能增加胃肠道和医院获得性感染的IVD检测菜单 [4] - Boston Scientific神经调制业务保持增长势头 受益于Intracept骨内神经消融系统和深部脑刺激产品线 [12] 战略调整与业务优化 - Boston Scientific停止ACURATE Neo2和ACURATE Prime主动脉瓣系统的全球销售 不再寻求FDA和其他批准 原因是临床和监管要求增加及业务重点转移 [13] - Silk Road收购整合继续进行 预计下半年增长改善 得益于商业团队的稳定和投资 [10]