行业趋势与监管环境 - 近期大麻行业关注度回升 主要因联邦层面大麻改革成为焦点[1] - 大麻若被重新归类为附表3物质 将对行业产生重大影响 尤其利好公开市场主要大麻股[1] - 联邦法律改革若通过 将显著提升行业增长动能 历史经验表明这将带来重大推动作用[2] 投资策略与市场特征 - 大麻股投资属于长期策略 多数股票具有高波动性特征[3] - 政治与改革因素导致市场表现不稳定 投资者需保持耐心并制定完整交易计划[3] - 正确规划可带来可观回报 需建立从买入到卖出的系统化交易策略[3] 重点公司财务表现 Trulieve Cannabis Corp (TCNNF) - 2025年第二季度营收3.02亿美元 与去年同期持平 其中零售销售额占比94%[9] - 毛利率达61% 较去年同期60%有所提升 GAAP毛利润1.83亿美元[9] - 净亏损1400万美元 调整后EBITDA为1.11亿美元(占营收37%) 同比增长3%[9] - 经营活动现金流8600万美元 自由现金流7500万美元 期末现金余额4.01亿美元[9] Cresco Labs Inc (CRLBF) - 完成3.25亿美元高级担保信贷再融资[10] - 新定期贷款利率为年息12.5% 到期日为2030年8月13日[12] - 公司称此次交易强化了资产负债表 消除了近期再融资风险[13] Greenlane Holdings Inc (GNLN) - 2025年第二季度营收80万美元 较去年同期260万美元大幅下降[16] - 总运营费用330万美元 较去年同期450万美元下降27%[16] - 运营亏损330万美元 较去年同期350万美元有所改善[16] - 净亏损320万美元 较去年同期60万美元亏损扩大[16]