股价表现对比 - 过去一年雪佛龙股价上涨11.4% 而埃克森美孚股价下跌2.9% [1] - 伯克希尔哈撒韦第二季度增持雪佛龙2.9% 持仓价值达193亿美元 [3] 埃克森美孚资产优势 - 在圭亚那近海发现110亿桶石油储量 为近15年全球最大石油发现 [5] - 圭亚那区域现有三个项目合计产量65万桶/日 预计2030年八个项目达产170万桶油当量/日 [5] - 二叠纪盆地采用先进技术提高采收率 预计2030年产量从当前160万桶油当量/日增至230万桶油当量/日 [6] - 预计2030年较2024年增加200亿美元盈利和300亿美元现金流 [8] 雪佛龙并购效益 - 成功收购赫斯公司获得优质资产 增强圭亚那、巴肯页岩和墨西哥湾业务布局 [9] - 合并后预计年底实现年化10亿美元成本节约 比原计划提前六个月 [10] - 连续13个季度每季度向股东返超50亿美元 通过股票回购和股息方式 [10] 财务结构分析 - 雪佛龙债务资本化比率16.7% 埃克森美孚为12.6% 均低于行业平均水平 [11] - 两家公司估值均高于行业：雪佛龙EV/EBITDA为7.11倍 埃克森美孚为7.15倍 行业平均为4.36倍 [12] 投资定位差异 - 雪佛龙投资者可期待赫斯并购带来的即时现金回报 [15] - 埃克森美孚股东更侧重于长期增长潜力 [15]