市场表现 - 三大指数集体低开 沪指跌0.31%至3871.47点 深成指跌0.34%至12398.81点 创业板指跌0.57%至2747.11点 [1] - 证券IT 液态金属 数字货币等板块指数跌幅居前 [1] - 外盘美股三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0.77%至45282.47点 标普500跌0.43%至6439.32点 纳斯达克跌0.22%至21449.29点 [3] - 热门中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数微涨0.11% 阿里巴巴涨1.15% 京东涨0.35% 拼多多涨0.87% 百度涨2.13% 网易涨2.81% [3] 机构行业观点 - A股市场情绪处于历史较高水平 上证50 沪深300 中证500和中证1000的VIX高位震荡 [4] - 创业板和科创板50指数可能处于阶段性高点 [4] - 机构关注商贸零售和非银行金融行业 交通运输行业关注度从高位下降 [4] - 2025年08月看好有色金属 银行 电力及公用事业 建筑和食品饮料的相对收益 [4] - 房地产市场有望加速止跌回稳 更看好一线城市为核心的核心城市复苏节奏 [5] - 推荐具备好信用 好城市 好产品逻辑的三好地产开发商 头部物管公司及香港本地地产股 [5] - 中国AI板块延续模型与应用双线共振趋势 DeepSeek发布V3.1版本增强代码理解与Agent任务执行能力 [6] - 港股AI应用商业化呈现明显提速趋势 AI投入带来实质性回报 海内外AI共振推动应用生态快速迭代 [6] - 健康睡眠行业为蓝海市场 AI智能床垫渗透率较低但发展前景广阔 龙头公司加速布局 [7] - AI技术持续进步推动智能床垫技术进化与功能丰富 市场扩容逻辑扎实 [7] 宏观政策解读 - 美联储主席鲍威尔讲话被市场视为鸽派信号 但未给出降息持续性与幅度的强指引 [8] - 美联储政策反应函数为在就业风险大于通胀时倾向降低利率 但当前就业与通胀风险并存 [8] - 若关税和移民政策推升类滞胀压力 美联储可能进退两难 不会出现真正意义上的货币宽松 [8] - 市场风险偏好或将下降 波动亦将随之加剧 [8]