核心观点 - 2025年全年并购交易额预计实现两位数增长 受国企改革 跨国公司资产优化 私募股权集中退出等多重因素驱动 [1] - 2025年上半年境内战略投资者并购交易额突破千亿美元 同比增长逾一倍 其中超大型并购交易达20宗 [1] - 高科技 半导体 大健康和工业领域成为超大型并购主要赛道 与国家战略导向相呼应 [1] 上半年并购市场表现 - 境内战略投资者并购活动显著增强 交易额规模突破千亿美元大关 同比增长逾一倍 [1] - 期间共达成20宗超大型并购交易 远超去年同期 [1] - 高科技尤其是半导体 大健康和工业领域成为超大型并购主要赛道 [1] 市场驱动因素 - DeepSeek AI推出为高科技行业注入新活力 带动整体经济环境积极变化 [1] - 香港资本市场估值回升和IPO市场恢复为并购活动提供良好金融环境 [1] - 核心行业A股上市国企价值链整合推动并购市场活跃度 [1] 下半年展望与影响因素 - A股上市公司借并购谋增长 获取新能力 [2] - 中国出现资本市场估值上涨等经济复苏迹象 [2] - 人工智能和机器人技术推动下投资者重拾对科技行业信心 [2] - 并购需求积压及私募股权拟退出项目持续积压 [2] - 更强劲的香港资本市场表现推动估值上升并带来退出机会 [2] - 海外投资需求日益增长 尤其在东南亚地区表现突出 [2] - 中国作为投资目的地仍获青睐 部分资本从美国转出 [2] - 跨国公司重新评估在华业务战略与架构 可能催生更多交易活动 [2] - 国企改革并购交易持续推进 推动大规模并购重组活动 [2]