事件概述 - 美国总统特朗普在社交媒体上宣布即刻免职美联储理事莉萨·库克，但库克声明称特朗普无权解雇她并将继续履行职责 [1] - 根据美国《联邦储备法》第10条，总统仅能基于"正当理由"罢免美联储理事，目前库克尚未受到任何犯罪指控 [1] - 该事件引发市场对美联储独立性的担忧，导致美元信用动摇、美国股指期货下挫、美元走弱和黄金短线走强 [1] 美联储人事结构现状 - 美联储理事会共有7个席位，均由美国总统提名并需经国会参议院批准，目前有一位空缺 [2] - 阿德里安娜·库格勒于本月早些时候辞去美联储理事职务，特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰填补空缺，尚待参议院确认 [2] - 余下6名成员中，3名由特朗普在第一个总统任期内提名任命，3名由前美国总统拜登提名任命 [2] - 除库克外，拜登任命的理事还有菲利普·杰斐逊（任期至2036年）和迈克尔·巴尔（任期至2032年） [5] - 到2026年5月鲍威尔美联储主席任期结束时，如不继续担任理事且库克辞职，七位理事中至少五位可能受到特朗普政府影响 [5] 法律挑战与争议 - 特朗普罢免库克的行为正受到法律层面的挑战和质疑 [6] - 美国联邦住房金融署署长比尔·普尔特曾指控库克涉嫌在2021年为两处房产申请抵押贷款时提交虚假信息 [6] - 特朗普称库克在金融事务中存在"欺诈性和潜在犯罪性行为"，但指控尚未经法庭证实，司法部仅表示将调查相关指控 [6] - 事件最终可能需由美国最高法院裁决，若特朗普成功罢免库克，将进一步重塑美联储决策层并侵蚀美联储独立性 [7] 对货币政策的影响 - 多数分析师认为特朗普解雇库克的行为不会对美联储重启降息的决策产生根本性影响，但可能影响后续降息节奏 [8] - 若特朗普任命更"鸽派"的人选接替库克，将增强美联储票委中的降息倾向 [9] - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中强调美国就业市场下行风险增加，暗示9月可能启动降息 [9] - 市场预期美联储9月降息25个基点基本已"板上钉钉"，但后续政策路径仍存在分歧 [10] - 美国8月就业数据与CPI数据若超预期反弹，可能影响美联储行动并放大美联储与特朗普的分歧 [10] 对市场的影响 美元与黄金 - 美联储降息预期本身会对美元形成向下压力，而解雇库克将削弱美联储货币政策独立性，影响美元长期信用 [11] - 中长期"去美元化"的交易逻辑或进一步强化 [11] - 黄金获得重要支撑，若美国政府持续干预美联储货币政策，黄金可能持续获得结构性价格支撑 [11] - 黄金本周整体拉升源于两大因素：美国政治干预央行引发政策不确定性与降息预期升温，以及美联储独立性受损动摇市场对法定货币体系的信心 [12] 人民币资产 - 人民币有望加快恢复性升值，2025年以来美元指数累计下滑超过10%一度跌破97关口，人民币兑美元中间价累计升值一度达479个基点 [12] - 随着美联储重启降息预期强化，人民币相对于美元将获得新的升值动力，但由于中国货币政策同样偏松，短期内未必出现单边大幅走强态势 [12] - 中国资产价值重估，中国股市及国债投资回报更具吸引力，将在国际投资组合里取代部分美元资产 [12] 整体市场风险 - 美联储独立性削弱可能导致四点影响：美国经济滞胀风险上升、加剧市场对美国财政状况担忧、削弱美元信用、导致美国面临"股债汇三杀"局面 [11] - 今年7月金融市场曾经历特朗普威胁"解雇鲍威尔"的压力测试，印证市场对美联储"独立性"的高度重视 [11] - 若爆发美联储被白宫挟持的"黑天鹅"事件，美股、美债和美元或遭抛售 [11]