指数投资策略 - 专家认为仅投资标普500指数的"设置后遗忘"策略不适合短期投资 horizon 的投资者 [1][2] - 长期指数投资策略仍然有效 但大多数投资者难以做到数十年不调整投资组合 [2][3] 标普500指数结构变化 - 指数前10大持仓公司目前占比约40% 集中度显著提升 [7] - 除伯克希尔哈撒韦外 前10大持仓均为科技或人工智能相关公司 [7][8] - 科技七巨头(Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉)贡献了26%的盈利增长 而其余493家公司仅实现3%的盈利增长 [4] 市场健康度与投资风险 - 当前市场呈现"非常狭窄"的特征 盈利增长主要依赖少数科技巨头 [4][5] - 投资标普500指数实质上主要是投资科技和人工智能板块 [7] - 生成式AI对顶级公司的利好可能已大部分被市场定价 处于"第六或第七局"阶段 [9] 多元化投资机会 - 摩根士丹利建议关注生成式AI在商业服务、金融和医疗保健等未充分定价领域的应用机会 [9] - 伯克希尔哈撒韦近期16亿美元投资联合健康保险 看好AI在保险行业的边际利润提升潜力 [10] - 建议通过等权重指数、因子ETF或投资中盘股、小盘股及罗素1000指数来实现多元化 [12][13] - 国际市场和新兴市场也存在多元化投资机会 [12]