市场表现 - 恒生指数高开0.4% 恒生科技指数上涨0.55% [1] - 蔚来股价上涨超过8% 理想汽车股价上涨超过2% 比亚迪股份上涨超过1% [1] 港股估值与政策环境 - 恒生指数预测PE已修复至过去七年接近80%分位数 [1] - 外部货币政策不确定性下降 内部"反内卷"及产业扶持政策持续加码 [1] - 9月降息或已成定局 A-H市场重回统一起跑线 [1] 资金流向与市场结构 - 南向资金在互联互通标的中成交占比超过40% [1] - 外资依然有继续增配中国市场空间 因海外流动性易松难紧及国内基本面预期改善 [1] - 人民币汇率仍有升值空间 [1]