行情回顾 - 沪锡期货主力合约日内窄幅震荡 夜间收涨 [1] - 伦锡震荡偏强 [1] 库存数据 - LME锡注册仓单1625吨 注销仓单155吨增加55吨 锡库存1780吨减少5吨 [2] - 上期所锡期货仓单7152吨 环比增加120吨 [2] 现货市场 - 小牌对9月平水-升水300元/吨 云字头对9月升水300-600元/吨 云锡对9月升水600-800元/吨 [2] 供需基本面 - 7月供应端环比微幅提升 锡矿进口维持低位 [4] - 7月半导体光伏领域需求保持较好 传统领域边际回落 [4] - 8月预期维持刚性需求 [4] - 上周社会库存周度环比微幅增加 [4] - 锡锭社会库存连续两周回落 为锡价提供上升动力 [5] - 锡焊料企业开工情况尚可 在价格不高于27万元/吨时仍有接货意愿 [5] 宏观环境 - 国内全社会用电量7月达1.02万亿千瓦时 同比增长8.6% [4] - 国内经济有韧性 海外不确定性仍大 [4] - 美联储主席称风险平衡正在变化 可能需调整政策立场 [4] - 特朗普宣布解除美联储理事职务引发关注 [5] 机构观点 - 华联期货建议短线交易 参考支撑位260000元/吨附近 期权方面卖出虚值看跌期权 [4] - 南华期货认为锡价震荡为主 [5] - 后期重点关注宏观措施落地 缅矿刚果矿扰动 印尼出口速度 消费数据验证 [4]