英国公共财政状况 - 在截至7月份的财政年度里，英国政府公共借款总额达到600亿英镑，高于上个财年同期67亿英镑[1] - 截至7月底，英国政府净债务与GDP的比例为96.1%，高于去年同期0.5个百分点[1] - 财政紧张主因是政府支出增加幅度超过加税带来的收入增长[1] 通胀与货币政策影响 - 英国7月份消费者物价指数升至3.8%，超出市场预期，英国央行预计9月份通胀可能进一步升高至4%[2] - 高通胀使英国央行难以快速降息，预计9月份将维持现有利率不变，明年下半年才能实现通胀目标[2] - 通胀高企推高英国国债收益率，10年期国债收益率升至4.7%，20年期国债收益率为5.4%，30年期国债收益率创今年4月以来新高[2] 财政支出缺口与压力 - 2024年7月财政审查显示英国公共财政面临220亿英镑支出缺口，目前估计缺口可能已达500亿英镑[2] - 政府偿债成本持续上升，财政压力因通胀而加剧[1][2] - 政府试图削减冬季燃煤补贴和残疾人福利待遇的计划因政治压力而放弃，导致财政支出未见明显减少[1] 企业税负与经济增长 - 英国商会和英国零售商协会等机构明确反对政府为弥补财政缺口而增加企业税负[3] - 企业家面临国民保险、工资增长和关税等多方面成本压力，迫切希望降息以减轻经营压力[3] - 如果继续增加企业税负，将损害英国经济增长，政策制定者必须减轻企业成本压力[3] 政策路径选择与市场影响 - 增税路径短期可弥补财政缺口，但长期将损害经济增长；减税路径短期放大财政压力，但长期有利于经济增长和财政整固[4] - 无论采取何种路径，英国短期财政压力都将加大，推动国债收益率进一步上行[4] - 财政压力可能限制英镑对非美元主要货币的升幅[4]