交易概览 - Sompo Holdings通过子公司以每股37.50美元现金收购Aspen全部A类普通股 总对价约35亿美元 [2] - 交易溢价35.6% 基于Aspen 8月19日未受影响股价27.66美元 [11] - Aspen优先股将继续流通 权利条款保持不变 [12] - 交易预计2026年上半年完成 已获双方董事会一致批准 [13] 战略价值 - 显著增强Sompo在国际高增长市场的地域多元化布局 [1][5] - 强化特种保险和再保险核心业务线的承保专业能力 [1][5] - 通过Aspen Capital Markets平台获得超过20亿美元资产管理规模及80%非巨灾长尾业务收费收入 [8] - 整合劳合社辛迪加资源 拓展美洲、英国、欧洲和亚太未开发市场 [6] 财务贡献 - Aspen 2024年综合成本率87.9% 运营平均股本回报率达19.4% [10] - 交易完成后将立即提升Sompo股本回报率 [1][10] - 支持Sompo实现2026财年13-15%调整后ROE及12%以上EPS增长目标 [9] - 通过损失组合转移和不利发展覆盖增强资产负债表韧性 [9] 业务协同 - 整合网络险、政治风险、内陆海运等复杂特种险种承保能力 [5] - 结合意外再保险、财产巨灾再保险等全球再保险业务线 [6] - 通过第三方投资者管理的抵押定额分保工具产生承保费、管理费和绩效费收入 [7][8] - 实现显著的成本与资本协同效应 [10] 交易执行 - 摩根斯坦利担任Sompo独家财务顾问 高盛担任Aspen牵头财务顾问 [15] - 超过多数流通普通股股东已通过书面同意方式批准合并协议 [14] - 需获得反垄断和保险监管批准等常规交割条件 [13]