核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现强劲 净收入同比增长16%至148亿元人民币 主要受旅游需求增长驱动 [3] - 国际业务增长显著 平台整体预订量同比增长超60% 入境游预订量同比增长超100% [20] - 公司宣布新的股票回购计划 授权金额高达50亿美元 显示管理层对长期价值的信心 [18] 财务表现 - 净收入148亿元人民币(21亿美元) 同比增长16% 环比增长7% [3] - 住宿预订收入62亿元人民币(8.69亿美元) 同比增长21% 环比增长12% [4] - 交通票务收入54亿元人民币(7.53亿美元) 同比增长11% 环比持平 [5] - 旅游度假收入11亿元人民币(1.51亿美元) 同比增长5% 环比增长14% [6] - 商旅收入6.92亿元人民币(9700万美元) 同比增长9% 环比增长21% [7] - 净利润49亿元人民币(6.81亿美元) 去年同期39亿元人民币 上季度43亿元人民币 [13] - 调整后EBITDA为49亿元人民币(6.8亿美元) 去年同期44亿元人民币 上季度42亿元人民币 [13] 成本结构 - 收入成本28亿元人民币(3.93亿美元) 同比增长22% 占净收入19% [8] - 产品开发费用35亿元人民币(4.89亿美元) 同比增长17% 占净收入24% [9] - 销售与营销费用33亿元人民币(4.64亿美元) 同比增长17% 占净收入22% [10] - 一般行政费用11亿元人民币(1.53亿美元) 同比增长2% 占净收入7% [11] 国际业务表现 - 国际OTA平台整体预订量同比增长超过60% [20] - 入境旅游预订量同比增长超过100% [20] - 出境酒店和机票预订量已达到2019年同期水平的120%以上 [20] 资本管理 - 截至2025年6月30日 现金及等价物 受限现金 短期投资 持有至到期定期存款和金融产品余额为941亿元人民币(131亿美元) [16] - 公司已回购700万份ADS 总对价4亿美元 [17] - 董事会授权新股票回购计划 规模达50亿美元 [18] 管理层观点 - 执行董事长强调旅行是国民增长和全球参与的关键驱动力 是经济发展引擎和文化交流催化剂 [2] - 首席执行官指出各细分市场增长势头强劲 战略重点包括捕捉各人群需求增长和提升服务能力 [2] - 公司将继续优先投资创新 合作伙伴发展和入境旅游扩张 [2]