核心观点 - 中国平安上半年税后营运利润同比增长3.7% 符合预期 主要得益于财产险及意外险业务综合成本率表现强劲和资产管理业务复苏 [1] - 新业务价值同比增长加速至40% 受益于第二季度首年保费增长复苏和利润率持续提升 [1] - 目标价由61港元上调至69港元 维持买入评级 [1] 财务表现 - 2025年至2027年各年税后营运利润预测分别上调5.7%、1.3%和1.2% [1] - 2025年至2027年各年新业务价值预测分别上调8.1%、7.7%和5.7% [1] 业务表现 - 财产险及意外险业务综合成本率表现强劲 [1] - 资产管理业务在去风险化后实现复苏 [1] 增长前景 - 管理层对下半年营业利润和新业务价值增长动能持续保持乐观 [1] - 第二季度首年保费增长复苏推动新业务价值加速增长 [1]