核心观点 - 公司在充满挑战的市场环境中实现稳健的第二季度业绩 重申2026财年1亿美元库存削减目标 并更新全年财务模型假设 [1][2] - 尽管设备需求疲软导致收入下降 但零部件和服务业务提供稳定性 公司通过积极定价策略推动库存优化 预计在财年末实现大部分库存削减进展 [2][4][16] - 欧洲部门受益于欧盟刺激计划实现强劲增长 而农业和建筑部门因商品价格下跌及高利率环境面临压力 [10][11][12] 财务业绩 - 第二季度总收入5.464亿美元 同比下降13.8% 其中设备收入3.763亿美元(下降19.1%) 零部件收入1.092亿美元(基本持平) 服务收入4880万美元(增长3.2%) [3] - 毛利率17.1% 同比下降60个基点 主要因设备利润率承压 运营费用9270万美元 运营费用率升至17% [4][5] - 净亏损600万美元 摊薄每股亏损0.26美元 EBITDA为1240万美元 同比下降32.2% [7][8] - 上半年经营活动产生净现金流4990万美元 同比改善9740万美元 主要受库存和地板融资结构变化推动 [15] 部门表现 - 农业部门收入3.458亿美元 同比下降18.5% 同店销售下降18.7% 税前亏损1230万美元 [10] - 建筑部门收入7200万美元 同比下降10.2% 同店销售下降10.2% 税前亏损120万美元 [11] - 欧洲部门收入9810万美元 同比增长44% 剔除汇率影响后增长38.1% 税前利润510万美元 [12] - 澳大利亚部门收入3060万美元 同比下降50.1% 剔除汇率影响后下降48.7% 税前亏损210万美元 [13] 资产负债表状况 - 库存保持11亿美元持平 地板融资应付账款8.522亿美元 总可用信贷额度15亿美元 [14] - 现金余额3270万美元 较期初下降9% 总资产18.8亿美元 股东权益6.1亿美元 [26][27] 2026财年展望更新 - 调整各部门收入指引：农业部门从下降20-25%收窄至下降15-20% 建筑部门从下降5-10%收窄至下降3-8% 欧洲部门从增长23-28%上调至增长30-40% 澳大利亚部门维持下降20-25% [17] - 将调整后摊薄每股亏损指引从(1.25)-(2.00)美元收窄至(1.50)-(2.00)美元 包含5月完成的Farmers Implement收购全年影响 [18]