核心观点 - 公司上半年净利润364.78亿元同比增长2.78% 中期现金分红比例提升至30.7% 经营策略聚焦资产配置、息差管理和非息收入增长 以应对行业净息差收窄压力并把握居民资产配置变化趋势 [1][2][3][4][5] 财务表现 - 归属于股东净利润364.78亿元 同比增长2.78% [1] - 中期现金分红比例提升至30.7% 强化投资者回报 [1] 下半年经营策略 - 资产端强化对公贷款投放 聚焦金融"五篇大文章"领域 优化零售端风险控制与规模增长 [2] - 负债端推动活期存款增长 通过对公综合经营与零售主结算客户攻坚 稳定息差水平 [3] - 非息收入端重点发展财富管理 资本市场投资及跨境金融业务 [3] 财富管理业务动向 - 居民资产配置呈现三大变化：存款向理财保险迁移 投资策略转向低回撤高胜率 需求从单一产品转向多元配置 [4] - 业务端强化资产组织能力 推动理财向稳健固收+策略转型 [4] - 客户经营拓展代发及资本市场场景 升级高端客户全球化资产配置服务 [4] 行业净息差展望 - 银行业净息差下降速度预计逐步放缓 资产收益率下行压力与政策"反内卷"形成动态平衡 [5] - 公司通过优化资产负债结构 压降票据贴现规模 严控资源性存款以保持息差优势 [5]