核心业绩表现 - 2025年上半年总保费达5250.88亿元，同比增长7.3%，创近五年同期新高 [1] - 归属于母公司股东净利润409.31亿元，同比增长6.9% [1] - 首年期交保费812.49亿元，新业务价值285.46亿元，总投资收益1275.06亿元（同比增长4.2%） [3] - 内含价值1.48万亿元，总资产7.29万亿元，投资资产7.13万亿元 [3] - 综合偿付能力充足率190.94% [3][8] 战略发展方向 - 重点布局养老、健康、理财领域增长点，优化产品服务与保险场景 [2] - 坚持长周期跨周期经营，注重价值长期稳定与规模合理增长 [2] - 推进集约型内涵式发展，强化降本增效、营销改革、康养生态与科技赋能 [2][4] - 深化资产负债联动管理，聚焦金融"五篇大文章"推动高质量发展 [2][5] 数字化转型进展 - 数字化转型分为"转方式"（赋能线下队伍）和"转模式"（构建数字化生态第二增长曲线） [7] - 新模式保费已超互联网渠道全年预算，营销成本大幅下降 [7] - 核保智能审核率提升至95.8%，数智化服务赔案占比超75% [7] - 提供适老服务超1011万人次，增值服务覆盖客户5149万人次 [7] 资产负债管理 - 资产负债有效久期缺口从2-2.5年缩短至1.5年 [8] - 负债保证成本同比下降59个基点 [9] - 若固收资产按公允价值计量，偿付能力充足率可提升超50个百分点 [8] - 通过久期匹配与成本收益管理增强利率风险应对能力 [8][9] 投资策略与市场展望 - 优化权益配置结构，关注新质生产力与高股息优质股票 [10] - 对A股市场保持乐观，关注科技创新、先进制造、新消费等轮动机会 [11] - 港股市场成为重要配置方向，上半年投资获得显著收益 [11] - 固收配置保持中性灵活策略，维持低久期缺口水平 [11] 行业定位与竞争优势 - 规模与价值保持行业领先，"头雁"地位稳固 [3][4] - 续期业务提供发展支撑，全渠道协同形成战略纵深 [4] - 浮动收益型产品占新单比例超40%，销售队伍专业化能力提升 [4] - 构建覆盖前中后台的综合经营管理体系，敏捷应对市场变化 [9]