股价上涨驱动因素 - 我国经济社会高质量发展为保险业带来历史性发展机遇 中央金融工作会议和保险业新"国十条"释放推动行业高质量发展信号 [2] - 监管机构引导保险业回归本源 公司作为头部险企竞争优势突出 成本费用显著降低 发展稳定性和可持续性加强 [2] - 公司财险综合成本率持续优化 承保利润稳定增长 人身险新业务价值快速提高 资本实力不断夯实 投资业绩有力提升 [2] 新会计准则应对措施 - 新准则实施使行业业绩更及时反映资本市场波动 增加季度间业绩波动性 [3] - 保险行业负债经营具有长期性特征 短期波动不能完全代表公司经营基本面 [3] - 财产险板块强化风险定价 提升承保与理赔服务质效 打造全过程风险减量服务价值链 优化再保安排 夯实巨灾风险保障机制 [3] - 人身险板块持续优化保险产品结构 加大保障型产品供给 推进分红型产品转型 降低负债资金成本 [3] - 投资端坚定落实中长期资金入市要求 发挥保险资金长期资本作用 坚持长期投资和价值投资 [4] - 加大OCI股票配置 投资分红稳定且适合长期持有的蓝筹股 优化TPL股票股基配置策略 灵活把握阶段性投资机会 [4] - 逐步纳入REITs等新型资产类别 通过跨市场跨品种分散化配置降低投资组合风险 [4] - 加强资产负债管理 强化久期匹配 把握利率阶段性高点加大长久期债券配置 确保资产负债久期缺口控制在合理区间 [4] - 根据承保端投资收益目标风险偏好负债特性不同 强化分账户管理 匹配成本与收益期限与结构 [4] 分红政策导向 - 确定分红比例及政策时需统筹考虑新旧会计准则差异导致的分红基础差异 [5] - 新准则下更多金融资产分类为交易性金融资产 公允价值变动直接体现在当期利润中 加大净利润波动幅度 [6] - 分红资金主要来自子公司 不能简单按照新准则确定 否则直接影响子公司资本实力和偿付能力 [6] - 公司必须预留一定资金保持资本实力 增强承保能力和抵御风险能力 提升可持续发展能力 [6] - 以每股分红长期稳定增长为核心 兼顾新旧准则下分红比例和股息率 努力增强自身盈利能力 [6]