产能利用率与检修情况 - 本周PVC行业整体产能利用率为76.02% 环比下降1.59% 同比上升1.20% [1] - 电石法产能利用率达77.25% 环比增加0.44% 同比上升3.56% [1] - 乙烯法产能利用率降至72.95% 环比大幅下降6.64% 同比减少5.12% [1] - 行业检修损失量达7.932万吨 较上期增加0.762万吨 [1] 库存变化趋势 - PVC社会库存环比增长5.10%至89.63万吨 同比微降0.66% [1] - 华东地区库存82.68万吨 环比增加5.45% 同比下降3.81% [1] - 华南地区库存6.95万吨 环比上升1.14% 同比大幅增长62.67% [1] 国际贸易环境 - 印度对中国PVC粉反倾销税额提升至122-232美元/吨 [1] - 印度方向阶段性询盘及采购增加 国内交付节奏加快 [1] - 预期后续对中国出口形成压制 需转向东南亚、中东、非洲等替代市场 [2] 供需基本面分析 - 电石成本偏弱而烧碱偏强 对综合利润形成支撑 [2] - 房地产新开工及施工节奏缓慢 型材、管材企业维持低负荷生产 [2] - 终端询单增加但成交提升有限 膜料开工率略有下降 [2] - 需求淡季供应提升 库存接近历史同期最高水平 [2] 价格走势预期 - 短期以弱现实基本面为主 价格区间偏震荡 [2] - 旺季启动前难以单边走强 预计震荡下行 [2] - 若金九银十期间基建与地产需求边际改善 盘面有望先抑后扬 [2] - 上行空间仍受新增产能、复产产能与外贸不确定性压制 [2] 政策与行业影响 - 反内卷与老旧装置淘汰政策将解决石化产能过剩问题 [2] - 老装置大多通过技改升级 政策将影响后续行情 [2] - 主力合约切换为01合约 基差处于偏低水平 [2]