市场表现 - 沪锡期货主力合约开盘报274000元/吨 盘中最高触及278580元 最低下探272810元 涨幅达2.25% [1] - 沪锡行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 价格驱动因素 - 海外低库存及强结构支撑锡价 缅甸锡矿受雨季/设备/炸药限制复工缓慢导致原料偏紧 [1] - 矿端偏紧已传导至冶炼端 国内加工费处于低位 冶炼厂亏损且原料库存缩紧 [1][2] - 印尼精炼锡出口证事件告一段落 出口恢复正常并补充增量 [2] 供需格局 - 锡供应处于偏低水平 冶炼厂开工率低于正常水平 [1][2] - 需求端淡季消费疲软 传统消费领域进入季节性淡季 市场交投清淡 [1][2] - 海内外库存均呈现去库趋势 海外库存处于历史低位 [2] 机构观点 - 铜冠金源期货预计锡价维持高位震荡偏强 进一步上涨需更多利好刺激 [1] - 五矿期货预计国内锡价短期运行区间250000-275000元/吨 LME锡价区间31000-34000美元/吨 [1] - 西南期货认为佤邦复产进度推进提升四季度锡矿复产预期 但总体供应仍旧紧缺 [2]