行业背景 - 2025年上半年全球智能手机出货量小幅下降 市场增长乏力显现 [1] - 非洲大陆被视为全球手机市场最后潜力区域 拥有15亿人口且手机渗透率低 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年营收290.77亿元 同比下降15.86% [1] - 净利润下滑近六成 为2019年上市以来首次营收与净利润双降 [1] - 毛利率从2023年中期的24.54%降至20.09% 三年间利润空间被压缩 [4] 市场竞争格局 - 传音长期占据非洲智能手机市场50%份额 自2017年起超越三星保持领先 [1] - 小米市场份额从2019年个位数攀升至2025年第二季度14.4% 位列市场第三 [2] - 三星以19%市场份额保持非洲市场第二位 [2] - 竞争对手包括OPPO（2015年进入埃及）、vivo（2018年埃及设厂）、荣耀（中高端路线）和小米（2017年进入） [1] 竞争对手战略 - 小米成立专门对打传音的战略组（内部称"打传办"或"打T办"） [2] - 2025年8月小米对非洲区域进行人事大换防 强化精细化运营 [2] - 小米产品策略主打大屏幕、大内存、长续航和快速充电 同等价位配置优于传音 [3] - 竞争集中在市场两端：高端（150-200美元价格段）和低端（100美元以下市场） [3] 公司应对措施 - 传音针对小米重点进攻区域采取防御策略（西非尼日利亚、东非肯尼亚、北非摩洛哥） [3] - 2016年起拓展非洲以外市场 包括南亚、拉美和中东 [5] - 2024年非洲以外市场营收占比达65% 首次超过非洲大本营 [5] - 通过TECNO品牌发力中高端价位产品 瞄准新兴市场中产阶级 [5] 区域市场表现对比 - 2024年非洲市场毛利率为28.59% 其他地区仅17.66% [5] - 非洲以外市场营业成本增幅比非洲高出数倍 [5] 研发投入与新业务 - 2025年上半年研发投入13.62亿元 同比增长近2亿元 [5] - 研发投入占总营收比重从去年同期3.42%提升至4.69% [5] - 孵化两轮电动车业务近三年 2023年在乌干达推出新能源品牌TankVolt [6] - 2025年与伊拉克光储经销商ZMC Solar Energy合作进军储能市场 [6] 内部管理影响 - 非洲战区员工2024年年终奖被降低系数 首次未获足额奖金 [5] - 员工预期2025年奖金系数将进一步降低 [5]