上游多晶硅市场状况 - 多晶硅价格大幅上涨 N型复投料均价从6月底3.44万元/吨涨至8月27日当周4.79万元/吨 短期涨幅38% 期货价格一度冲高至5万元/吨以上 [2] - 行业面临累库风险 7月库存36.6万吨 8月预计产量12.5万吨 超出当月需求约1.6万吨 9月产量预计12.5-13万吨 月底库存或增至39万吨 [2] - 企业生产成本下降 西南地区丰水季电价下调 大全能源单位现金成本从去年上半年40.31元/公斤降至今年上半年37.66元/公斤 [1][2] 价格上涨与累库并存现象 - 价格上涨受"反内卷"预期推动 企业自主减产控销 下游尝试性备货需求增加 上游公摊成本提高等因素支撑看涨情绪 [3] - 行业开工率提升 8月达到48% 为2024年11月以来最高位 停产能逐步复产 新产能投入 [3] - 价格上涨缺乏供需基本面支撑 总库存仍处高位 库存向下游环节和期货盘面转移 供给过剩问题未解决 [3] 中游组件市场动态 - 组件供应总体充足 不存在普遍缺货 仅710W大版型组件出现结构性短缺 [6] - 组件价格适度上调但变动不大 下游抵触导致涨价传导不理想 [5] - 技术迭代推动高效组件紧缺 N型电池加速替代P型 ABC等领先技术供给处于爬坡阶段 [6] 终端需求状况 - 7月新增太阳能发电装机容量1104万千瓦 同比下降47.55% 环比下降23.12% 连续两个月大幅下降 [1][8] - 需求下滑受政策 市场与产业阶段三重因素影响 包括136号文政策窗口期后自然回落 电力市场机制不成熟 产业链价格波动 [8][9][10] - 行业从政策驱动向市场驱动转型 项目收益率模型需重测算 开发商决策延迟 [9][10] 行业破局方向 - 通过行业自律避免盲目扩产和恶性压价 大全能源表示下半年保持减产措施 [11][12] - 技术创新和产品差异化提升附加值 向储能 能源运营 数字化服务等价值链延伸 [12] - 强化全球布局减少对单一市场的依赖 构建技术与品牌壁垒 [12]