投资评级与估值 - 维持增持评级 目标价由13.9港元上调至15.9港元 [1] - 公司估值低且股息收益率吸引 在市场波动中具备防守性 [1] 财务表现 - 上半年收入同比增长23.7% 净利润同比增长24.6% 均超预期 [1] - 整体毛利率符合预期且呈上升趋势 预计全年稳定在77% [1] - 销售及管理费用比率维持稳定 [1] 业务板块表现 - 肾病板块销量增长28% 妇儿板块增长17.5% 造影剂板块增长22% [1] - 尿毒清颗粒和源力康持续推动增长 [1] 研发与战略布局 - 利用尿毒清颗粒商业化成功构建肾科领域研发平台 [1] - 肾病领域管线强劲 有助确立专科领导地位 [1] - 针对中国肾脏病管理市场提供综合解决方案 [1] 业绩指引与风险 - 管理层将全年收入增长指引上调至15%以上 [1] - 集中采购或对下半年造影剂板块产生轻微影响 但整体可控 [1]