股价表现与驱动因素 - 截至周五美国东部时间10点48分，公司股价本周内已飙升929% [1] - 股价大涨的直接原因是公司与AT&T达成了一项价值230亿美元的频谱资产出售协议 [3] - 此次出售不仅化解了公司此前因跳过利息支付而引发的破产威胁，还几乎全部清偿了公司债务 [2][5] 频谱资产交易详情 - 交易对手方为AT&T，交易金额高达230亿美元 [3] - 交易结构包含售后回租安排，公司的Boost移动预付费无线服务将能使用AT&T的信号塔并接入T-Mobile的网络 [3] - 出售给AT&T的频谱并非公司拥有的全部频谱资产，交易完成后有报道称T-Mobile和Starlink均对剩余频谱表现出兴趣 [6] 交易解决的监管与财务危机 - 美国联邦通信委员会曾致函公司，暗示可能强制出售甚至没收其无线频谱，原因是公司未按FCC要求及时部署5G网络 [4] - 行业其他参与者如埃隆·马斯克曾抱怨公司“囤积”了本可被他人利用的宝贵频谱 [4] - FCC启动审查后，公司跳过利息支付，进入30天宽限期，违约风险导致股价跌至困境水平 [5] 交易后的财务状况与估值 - 交易完成后，公司净债务预计将降至接近零的水平 [8] - 公司上半年折旧和摊销前营业利润约为68亿美元 [9] - 即使在此次出售后，公司市值仅为164亿美元，按13亿美元的OIBDA计算，企业价值与OIBDA比率约为126倍 [9] 业务基本面与未来前景 - 公司目前是一家无债务的公司，估值显得非常便宜 [10] - 公司面临的挑战是收入和利润持续下滑，其卫星电视和宽带业务处于长期衰退中，而新兴的无线业务收入增长但亏损也在扩大 [10] - 随着净债务的清偿，公司股价底部已抬升，如果管理层能成功运营Boost无线业务，未来存在上行潜力 [10]