核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为6.27美元 同比下降9.9% 低于市场预期0.8% [2] - 调整后收入达324亿美元 同比增长10.2% 超出市场预期1.9% [2] - 净收入大幅下降19.9%至5.43亿美元 主要受高额福利成本拖累 [3][6] 业务分部表现 - 保险板块收入311亿美元 同比增长9.6% 但调整后营业利润下降6.8%至7.7亿美元 [7][8] - CenterWell板块收入55亿美元 同比增长11.9% 调整后营业利润增长2.5%至4.04亿美元 [9][10] - 医疗会员总数1480万人 同比下降9% 低于市场预期 [8] 成本与支出结构 - 福利比率恶化70个基点至89.7% 主要因州级合同和独立PDP业务扩张 [5] - 总运营费用313亿美元 同比增长10.2% 超出公司预期 [6] - 运营成本比率上升20个基点至11% [6] 资本结构与流动性 - 现金及等价物40亿美元 较2024年末增长81.9% [11] - 长期债务126亿美元 较2024年末增长12.9% [11] - 债务资本化比率改善290个基点至40.7% [11] 2025年业绩指引 - 上调调整后EPS预期至17美元 较此前16.25美元提升4.9% [14] - 收入预期上调至至少1280亿美元 预示同比增长8.7% [15] - 个人Medicare Advantage会员预计减少不超过50万人 较此前55万人预期改善 [16] 同业比较 - Molina医疗同期股价上涨10.7% 低于Humana的19.2%涨幅 [23] - Molina第二季度收入114.3亿美元 同比增长15.7% 但EPS从5.86美元降至5.48美元 [23] - Molina当前季度EPS预期同比下降36.4% 市场共识预期近期下调5.3% [24]